Мы сегодня решили написать про то, как ограничения на экспорт нефтепродуктов и ввод экспортных пошлин с привязкой к рублю повлияют на бизнес и акции нефтяных компаний.
1. Оцените, пожалуйста, для каких компаний наиболее чувствительно ограничение экспорта топлива? И как это скажется на бумагах?
Ограничение на экспорт окажет больший эффект на бизнес Сургутнефтегаза и Татнефти (т.к. они экспортировали большую часть производства нефтепродуктов). НА бумагах эффект будет ограниченным, т.к. мы не ожидаем, что запрет на экспорт продлится долго. Во первых цены оптовые на топливо уже существенно снизились за последние 4 дня. Дизель – с 75 до 60,5 тыс руб/т, 95 бензин – с 76 до 58 тыс руб/т. А во-вторых чисто технически долговременный запрет на экспорт может привести к переизбытку дизеля и необходимости ограничивать (а то и останавливать) НПЗ , что в свою очередь может создать дефицит бензина на внутреннем рынке.
2. Насколько значимо влияние привязки экспортных пошлин к курсу рубля для нефтяных компаний и их акций?
Если речь идет об экспортных пошлинах, введенных недавно с привязкой к курсу, то они не затрагивают нефтегазовый сектор.
3. Как вы в целом оцениваете привлекательность нефтяного сектора в моменте и на более длительный срок?
Положительно, цены на нефть находятся на высоком уровне по-прежнему (Urals – почти 80 долл/б), слабый рубль (поддержка экспортерам в целом) – похоже уже стал базовым сценарием для Правительства (по оценке МЭР на конец года курс 94 руб/долл, в след 3 года 90-92).
Дмитрий Скрябин, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»
Комментариев пока нет.